上回我們提到歷史模擬法總共有三種模擬方式，分別是滾動時間路徑、循環時間路徑、自助抽樣，那這些方法各自有什麼特色及優缺點呢？今天讓我們來閱讀Vanguard在2006年的研究報告Financial Simulation and Investment Expectations，了解各種歷史模擬法的特色。

未來的市場報酬是很難預測的，但我們仍然必須要模擬未來的市場報酬，透過模擬的結果評估退休金計畫的可行性，所以我們不需要精準的預測未來報酬是多少，我們關注的是最壞的情況發生，我們的計畫是否還能執行。今天讓我們來閱讀Vanguard在2006年的研究報告Financial Simulation and Investment Expectations，了解模擬未來市場報酬的方法。

上回我們提到了採用收益為主法的缺點，總資產容易而大幅波動，那這個波動程度相較於傳統股債比的資產配置是如何呢？今天讓我們繼續來閱讀Vanguard在2021年的研究報告，total return investing A smart response to shrinking yields，試圖回答以上問題。