上回我們提到使用蓋頓-克林格護欄的退休人士，初始提領率一定要遠遠高於你的退休生活基本支出，除非你有其他地方的現金流收入可以提供退休支出，否則根據過去的歷史經驗將有機會面臨大幅刪減支出的情況。今天讓我們使用FI Calc，透過歷史數據看看如何優化蓋頓-克林格護欄，降低退休期間大幅刪減支出的情況。
我們一樣使用1871年至2022年的歷史數據，股票使用標普五百，債券使用10年期美國政府公債，通膨數據使用美國的通膨指數，假設有一位退休人士的資產配置使用60%的股票與40%的債券，以退休期間為30年，起始退休金為100萬美元，初始提領率為4.5%，使用蓋頓-克林格護欄為提領策略，輸入的條件如下：
請注意上表的地方有勾選了Minimum Annual Withdrawal 這個最低每年提款金額，並且輸入33000元，這裡表示當我們啟動了蓋頓-克林格護欄的調整後的提領決策規則二(Modified Withfrawal Rule，WR)或者保本規則(capital preservation rule ，CPR)的時候，並不會不停地降低提領金額，而是把最低提領金額控制在33000元，這樣可以使得我們不會過度刪減提領金額，還能維持一定的生活品質。
與先前一樣，有設定15年後不再使用保本規則(capital preservation rule ，CPR)，模擬的結果如下：
這樣的條件之下總共可以模擬122次，成功機率是100%，與之前的結果一樣，通過歷史數據的考驗，我們接下來再看看這122次模擬的結果，投資組合在最後提領完畢還剩下多少，結果如下：
我們可以看到中位數是1,000,008.79元，而之前單純使用蓋頓-克林格護欄沒有設定最低每年提款金額的情況(以下簡稱單純使用蓋頓-克林格護欄)，中位數是1,097,599.77元，這些數值是以實質購買力呈現，換句話說，設定最低每年提款金額後，投資組合在退休30年後所剩餘的價值，以中位數而言少了約97,000元，領得越多留下越少。
我們接下來再看看這122次模擬的結果，每年提領的整體情況，結果如下：
中位數是45,000元，這與初始提領率相同，也與單純使用蓋頓-克林格護欄相同。
接下來你再看看最小值是33,000元，這是我們設定能夠接受的每年最低提領金額，也指出某次模擬的某年提領的金額數值，也就是說在30年期間，你的提領率可能會在某年度最低會到33,000元，這大約是45,000元的73%(=33000/45000)，也就是最差的情況之下，你的某年的支出會只有45,000元的73%，也就是說必須刪除開銷27%。
而單純使用蓋頓-克林格護欄是19,371元，這大約是45,000元的43%(=19371/45000)，也就是最差的情況之下，你的某年的支出會只有45,000元的43%，也就是說必須刪除開銷57%。
所以使用蓋頓-克林格護欄再加上設定每年最低提款金額，確實有效控制過度刪減提領金額的情況發生。
接下來一樣我們來看看1965年退休人士在1965年至1995年這段30年退休期間的整體投資組合變化如何，結果如下：
從1965年退休開始，一直到1980年整體的投資組合價值呈現持續下跌的狀況，可以知道投資組合的報酬率增長來不及提供退休金提領的速度，這個與單純使用蓋頓-克林格護欄一樣。
接下來我們再看看每年的提領金額變化，結果如下：
從上圖我們可以看到在1965年的時候初始提領金額是45,000元，維持到1971年後開始下降，這是啟動了蓋頓-克林格護欄的調整後的提領決策規則二(Modified Withfrawal Rule，WR)或者保本規則(capital preservation rule ，CPR)，一直到1974年提領金額降到最低點33,000元，之後就一直維持到最後。
但是整體而言平均提領金額是35,595元，大約是45,000元的79%(=35595/45000)，也就是說必須刪除開銷21%而單純使用蓋頓-克林格護欄整體而言平均提領金額是27,880元，大約是45,000元的62%(=27880/45000)，也就是說必須刪除開銷38%。
所以這裡也可以發現使用蓋頓-克林格護欄再加上設定最低每年提款金額，確實有效控制過度刪減提領金額的情況發生。
這對要使用蓋頓-克林格護欄的退休人士給予了另一個寶貴的建議，為了避免單純使用蓋頓-克林格護欄，發生退休期間大幅刪減提領金額的情況發生，設定一個適當的最低提領金額是有效。
心得：
- 在1965年的退休人士，資產配置使用60/40的股債比，退休期間30年，我們可以透過使用蓋頓-克林格護欄的提領策略結合設定最低提領金額優化單純使用蓋頓-克林格護欄的提領策略，結果會使得發生平均要刪減38%的支出，降為21%，或者某年度要刪減57%的支出的情況，降為27%。
- 蓋頓-克林格護欄的提領策略目的在於透過四項規則，彈性的增加與減少提領金額，使得退休提領的期間可以增長，或者提高初始提領率，做為市場報酬不佳的因應措施，但為了避免過度減少提領金額，維持退休後的生活品質，設定最低提領金額可以優化該策略。
