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先前提到完全透過資產的配息來提供退休期間的支出(income-focused investing)會使得資產配置偏向高配息標的，以及這樣投資會遭遇到的缺點。面臨傳統資產的配息率不足以應付退休支出的我們應如何應對？今天來繼續閱讀Vanguard在2020年的研究報告From assets to income：A goals-based approach to retirement spending， 量身訂做你的退休金計畫(pension plan)。
第五步：採用總回報(Total return)供應你的退休支出
當我們面臨傳統資產的配息率不足以應付退休支出，有兩個解決的方式，第一種為先前提到的變更投資標的，傳統資產原本良好的分散投資，改為偏向高配息的標的。
第二種則稱為總回報，這是透過資產的配息與資本利得來應付退休支出，換句話說，整體退休支出仍主要以資產的配息來供應，但是當配息無法完全供應退休支出時，便需變賣資產，產生資本利得來供應退休支出，這樣的做法有以下優點：
- 資產配置組合仍然可以採用傳統資產的股債比，維持資產的多樣化，不偏向單一類型。
- 資產配置組合可以透過股債比，給予各種退休人員匹配的風險，針對不同風險忍受程度的對象給予適當的股債比。
- 能夠更彈性的調整自資產配置組合中提領的額度。
例如：若選擇完全透過資產的配息來提供退休期間的支出，當年度只想領用4%的支出，而配置的高配息率標的，有可能當年度配息了5%，那便有1%的資產多領出來了。至於總回報因為配息率較低，比較沒有機會發生過度配息的情況。 - 具有稅務上的優勢。
例如：若選擇完全透過資產的配息來提供退休期間的支出，當年度只想領用4%的支出，而配置的高配息率標的，有可能當年度配息了5%，那便有1%的資產多領出來了，多配息的額度可能會被課二代健保或者所得稅。但如果是總回報，配息2%，另外要領用的2%透過賣股票，資本利得不扣稅，則可以省下稅金。
心得：有關退休金計畫我們需要做的主要功課如下：
一、確認你的年支出是多少
透過概估的方式，設定退休後每年所需的支出，記得多估一點，不要僅以基本的生活必須支出設定為目標。
二、採用總回報並使用動態提領策略
確定退休後每年所需的支出，找出提領上限及下限，透過蒙地卡羅模擬決定退休金提領計畫的成功率，成功率無法達到要求時，重新修改提領上限及下限、資產配置股債比、退休期間(意味著延後退休)、增加退休期間的收入、減少退休每年所需的支出等，來提高成功率。
