上回我們知道了4%的規則是在七種假設之下才可行，那麼股債的比例應為如何？讓我們繼續來閱讀Determining Withdrawal Rates Using Historical Data，深入了解股債的比例配置。
建議退休提領階段，股票比率應在資產配置50%以上，75%以下。
假設我們有5種資產配置，股債比如下：
資產配置1：股票/債券=0%/100%
資產配置2：股票/債券=25%/75%
資產配置3：股票/債券=50%/50%
資產配置4：股票/債券=75%/25%
資產配置5：股票/債券=100%/0%
並使用8種固定美元的提領策略，如下：
提領策略1：第一年提領總資產1%
提領策略2：第一年提領總資產2%
提領策略3：第一年提領總資產3%
提領策略4：第一年提領總資產4%
提領策略5：第一年提領總資產5%
提領策略6：第一年提領總資產6%
提領策略7：第一年提領總資產7%
提領策略8：第一年提領總資產8%
透過1926年至1976年的歷史數據，所獲得最小的提領年限，可以繪製成下圖：
上圖橫座標為提領策略、每個策略分別有四種資產配置，縱座標為該提領策略與資產配置在1926年至1976年的歷史數據中，提領退休金時所獲得的最小提領年限。
請將你的目光移到4%提領策略的位置，可以發現資產配置在股票50%及75%時能夠有最較高的最小提領年限。而5%與6%的提領策略也有相同的結果。從這裡可以知道股票比率介於50%到75%之間是較佳的選擇。
那究竟是股票50%好，還是股票75%好？
上圖 1(b)是以4%提領策略，資產配置股債50%/50%的提領結果，而圖3(a)是以4%提領策略，資產配置股債75%/25%的提領結果，兩張圖一比較，在總共51個提領模擬中，資產配置股債50%/50%有10個提領模擬結果未能完成50年提領。而資產配置股債75%/25%有5個提領模擬結果未能完成50年提領。
看起來資產配置股債75%/25%在4%提領策略下，退休金提領成功機率較為優異嗎？
其實不一定，我們繼續觀察在1966年與1969年的情況下。
上圖 1(c)是以5%提領策略，資產配置股債50%/50%的提領結果，而圖3(b)是以5%提領策略，資產配置股債75%/25%的提領結果，兩張圖一比較，在總共51個提領模擬中，資產配置股債50%/50%有32個提領模擬結果未能完成50年提領。而資產配置股債75%/25%有19個提領模擬結果未能完成50年提領。
由此可知資產配置股債75%/25%在5%提領策略下，仍然有較高提領成功比例，但相對之下1929年、1930年、1937年等面臨股票市場嚴重下跌時，資產配置股債50%/50%有較長的提領年限。
心得：
資產配置股債50%/50%與股債75%/25%各自有其優異表現的時候，股債50%/50%能夠有效降降低突如其來的股票市場下跌損失，進一步延長提領年限，而股債75%/25%則是股票市場在下跌過後回歸平均報酬時，能夠使得資產進一步大幅提升，兩者配置皆有其好處。
