我們知道報酬順序風險對於退休提領的結果影響重大，但我們無法預知退休來臨時的市場報酬，如果在退休前夕遇到熊市，那我們應該如何改變我們的退休計畫，使得我們的退休生活能夠順利延續下去呢？今天讓我們來繼續閱讀William P. Bengen於1997年12月在Journal of Financial Planning發表的Conserving Client Portfolios During Retirement，Part III，看看William P. Bengen的分析與見解。
應變第一招：降低初始提領率
假設一位退休人士利用美國大型股63%、美國中期公債37%組成的資產配置投資組合，投資組合每年會再平衡，股票比例每年降低1%，並且第一年以5%的提領率開始提領，在退休初期遭遇各時期的熊市，必須刪減多少幅度的提款率，才能達到退休年限30年的目標，結果如下：
上圖的縱軸為刪減提領率的幅度，橫軸為退休的日期，首先將你的目光移到橫軸為10/01/65的地方，長條圖顯示為27%，這裡表示的是這位退休人士在1965年10月1日開始退休，剛退休的他遇到了市場熊市，如果從他的投資組合提領5%，這樣是無法達成退休年限30年的目標，所以要刪減27%的費用，才能完成退休年限30年的目標。
我們再看另一個更極端的例子，參考以上相同的條件，但將初始提領率改為6%，結果為下圖：
再將你的目光移到橫軸為10/01/65的地方，長條圖顯示為47%，這裡表示的是這位退休人士在1965年10月1日開始退休，剛退休的他遇到了市場熊市，如果從他的投資組合提領6%，這樣是無法達成退休年限30年的目標，所以要刪減47%的費用，才能完成退休年限30年的目標。
從這裡我們可以知道，過高的初始提領率對於剛退休就遇到市場熊市的退休人士是多麼的不利，4.1%初始提領率是透過1926年12月31日至1995年12月31日的歷史數據所得到的，如果要提高初始提領率大於4.1%，那麼因應突如其來的市場熊市，只有大幅刪減提領金額，才能勉強完成當初設定的30年退休年限，所以我們在設定初始提領率時，不應該過度樂觀，否則未來面對市場熊市突然來臨，若以刪減27%甚至47%的提領金額來應對，我想不是每個人都能夠接受的。
心得：
有關於設定初始提領率我們應該以 4.1%為規劃的起點，不可以過度的樂觀，在無其他配套方案的情況之下，不應將初始提領率提高至5-6%，如果將初始提領率提高至5-6%，當退休初期遇到突如其來的市場熊市，必須要大幅刪減提領金額達27-47%，這不是一般退休人士能夠接受的。
