一個健全的投資計畫開始於資產配置投資組合,我們應該如何建立多元化的投資組合?應該關注哪些部分?今天讓我們來閱讀Vanguard在2021年的研究報告Vanguard’s framework for constructing globally diversified portfolios,了解健全的投資計畫應有哪些內容。
1.確定投資計畫的內容
投資必須要有計畫,如果投資沒有計畫,那麼投資人容易將投資焦點著重在獲利與虧損,忽略了投資的目的,就好像作戰的時候,過度將注意力集中在戰術上,一直想要取得戰術上的優勢(想要得到最佳的資產配置組合),儘管取得了多次成功的戰役(獲得了最佳報酬率),但若不能在整體的戰役中獲勝(獲得最終的投資目標金額),整體戰略結果仍然是失敗(達不到財務目標)。
以下為Vanguard所提出的投資計畫內容的參考範例:
一個退休金計畫我們可以分成兩階段,資產累積階段與退休提領階段,那麼你必須要關注的內容有:
(1)財務目標:
你必須要存到多少錢才能退休?這個金額額必須隨通膨所調整。
我認為這是整個資產累積計畫的最終目標,我們可以透過各種蒙地卡羅模擬的方式來知道目標是多少,這個數字是最重要的,我們必須在執行計畫前,花最多的時間來確定數字,並且隨時確認他的可行性以及是否與目前的情況符合。
(2)既有的條件情況:
你還有多少年退休?
我認為這是擬定資產累計計畫的考量參數之一,距離退休的時間越長,越有機會能夠累積更多的資產。
你對於資產波動的忍受程度如何?
我認為找出符合自己對於資產波動的忍受程度,這與資產配置有關,高報酬必然帶來高風險與資產的高波動性,如果你不需要那麼高的報酬,那也不需要多冒一分風險,讓你的資產保持低波動穩健的特性,但如果你真的需要這麼高的報酬,只好多承擔一些風險,資產將具有高波動的特性,所以你必須有計劃地讓自己支出保持更大的彈性。
你現有資產多少?你平均每月收入多少?你平均每月支出多少?
我認為對於自身的財務狀況要有所了解,這三個問題可以知道我們走向財務自由目標的路上,目前正待的位置,以及你還有多遠的路要走,透過不記帳理財法可以對於年的的收支情況有所了解。
你的投資報酬在稅務上的考量如何?
我認為降低投資成本能夠增加報酬,投資所產生的稅務費用,是我們能夠主動控制的,長期而言對於投資報酬結果會有明顯的差異。
(3)儲蓄目標:
你一開始準備投資多少錢?你之後每年要持續投資多少錢?
我認為這是擬定資產累積計畫的考量參數之一,投資的金額越多,越有機會縮短累積資產的時間,這是我們可以控制的參數,努力儲蓄再加上一個事先規劃的資產累積計畫,能夠確保你走在正確的路上。
(4)資產配置組合:
依照你的風險忍受程度與支出情形,決定適合的股債比,例如70%股票搭配30%債券,並考量多元化的股票及債券為投資標的,或者一部分投資國外市場。
我認為這與之前的你對於資產波動的忍受程度相關,一個足夠多元化的投資組合,讓你在市場下跌時,有足夠的信心持續持有。
(5)再平衡的方式:
決定對投資組合再平衡的頻率。例如每年。
再平衡的目的不再於提高報酬,而是降低風險,使資產的價值變化波動降低,給予投資人更大的信心,不論在累績階段與提領階段都能夠持續持有投資組合,不會放棄。
(6)監控與評估:
定期的審視當前投資組合的價值與預期報酬率、儲蓄目標、最終財務目標的關係,並視需要進行調整。
我認為我們可以定期的透過蒙地卡羅模擬,確認先前定的財務目標是否能夠符合未來的退休提領階段,再觀察目前的投資組合價值是否符合預期,如果沒有落後,請持續依計畫執行,如果有落後,審視收入與支出情況、儲蓄目標有沒有達到、市場的表現是否不如預期,是否要延後退休、或者減少退休期間的支出等。
心得:
一個健全的投資計畫流程,必須包含計畫(Plan)、執行(Do)、審視(Check)、改善(Action),這四個步驟來循環執行,在資產積階段,我們透過蒙地卡羅模擬得到計畫目標,每年持續儲蓄,並投資規劃的資產投資組合,執行再平衡,每年再審視投資組合價值,看看是否要修正儲蓄率、預期報酬、退休期限、提領期間的支出等。